高溫“烤”驗!煤炭股開(kāi)始升溫,煤價(jià)會(huì )否迎階段性反彈?

時(shí)間: 2023-06-28 13:00:39 來(lái)源: 格隆匯

持續高溫,正讓煤炭、電力股熱化。

今日,煤炭股延續昨天漲勢。截止午間收盤(pán),云煤能源、陜西黑貓、鄭州煤電漲停,安源煤業(yè)漲超7%,美錦能源漲超6%,安泰集團、山煤國際等紛紛跟漲。

今年來(lái),煤炭板塊經(jīng)歷了一輪大幅震蕩。5月中下旬,板塊近乎直線(xiàn)墜落,直至進(jìn)入6月開(kāi)始小幅震蕩,近兩日開(kāi)始有所明顯回升。


(資料圖片僅供參考)


高溫“烤”驗


今年,厄爾尼諾下氣溫持續創(chuàng )紀錄,全球的高溫現象可謂來(lái)勢兇猛。

進(jìn)入6月,高溫席卷國內多地。據中央氣象臺消息,6月以來(lái),我國京津冀地區高溫天氣發(fā)展迅猛,北京、天津、河北中南部和東北部最高氣溫在38℃至41℃。今年6月以來(lái)(截至22日),全國共有183個(gè)國家氣象站日最高氣溫突破月極值,46個(gè)站突破歷史極值。

中央氣象臺還據預計未來(lái)兩周,華北、黃淮等地仍多高溫天氣,主要高溫時(shí)段為6月29日至7月2日、7月6-10日,內蒙古中部、華北、黃淮、汾渭平原等地日最高氣溫將有35℃~39℃,局地可達41℃。

另外,國家氣候中心也預測,高溫天氣或將延續到今年7月份。今年夏季全國大部分地區氣溫接近常年同期到偏高,其中華東、華中、新疆等地高溫(日最高氣溫≥35℃)日數較常年同期偏多,可能出現階段性高溫。

值得關(guān)注的是,世界氣象組織(WMO)在今年5月初曾發(fā)布厄爾尼諾警告,今年晚些時(shí)候出現厄爾尼諾現象的可能性正在增加。其預測顯示,在 2023年5月至7月期間,從ENSO中性轉變?yōu)槎驙柲嶂Z現象的可能性為60%,今年6-8月將增加到約70%,7月至9月將增加到80%。

目前,也有多家機構預測,2023年或2024年極有可能創(chuàng )造全球新的最暖紀錄。

中國氣象局氣候服務(wù)首席專(zhuān)家周兵表示,是否真的會(huì )打破紀錄,還要看此次厄爾尼諾事件在發(fā)展過(guò)程中所能達到的強度,如果能夠達到強厄爾尼諾事件等級,創(chuàng )造這種最熱記錄概率會(huì )增加,如果是中等強度事件,那么未來(lái)五年內有可能會(huì )打破2016年創(chuàng )造的全球最暖記錄。


煤價(jià)走勢趨穩


作為火力發(fā)電的核心,動(dòng)力煤供應是關(guān)鍵。隨著(zhù)迎峰度夏用煤旺季的到來(lái),煤價(jià)會(huì )否趨穩?

此前,由于煤炭庫存持續高企,港口和電廠(chǎng)的堆場(chǎng)、垛位均出現偏緊,承接能力下降。加之市場(chǎng)持續不振,長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤量足價(jià)低,電力企業(yè)依靠高庫存和一定數量的進(jìn)口煤,暫緩或延后采購市場(chǎng)煤等多個(gè)因素,煤價(jià)反彈動(dòng)力一直不足。

根據CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數據,6月以來(lái),內陸電廠(chǎng)煤炭日耗呈直線(xiàn)上升趨勢,從每日316萬(wàn)噸左右上升至350萬(wàn)噸左右,較去年同期增長(cháng)5%以上,最高日增幅接近14%。

此外,6月中旬全國煤炭?jì)r(jià)格走勢逐漸趨穩,部分煤種開(kāi)始小幅反彈。日前(6月24日),國家統計局公布6月中旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況。

來(lái)源:國家統計局

各煤種具體價(jià)格變化情況如下:

無(wú)煙煤(洗中塊,揮發(fā)份≤8%)價(jià)格1102.5元/噸,較上期下跌138.9元/噸,跌幅11.2%。
普通混煤(山西粉煤與塊煤的混合煤,熱值4500大卡)價(jià)格599.8元/噸,較上期上漲3.5元/噸,漲幅0.6%。
山西大混(質(zhì)量較好的混煤,熱值5000大卡)價(jià)格為689.8元/噸,較上期上漲1.9元/噸,漲幅0.3%。
山西優(yōu)混(優(yōu)質(zhì)的混煤,熱值5500大卡)價(jià)格為789.7元/噸,較上期上漲4.1元/噸,漲幅0.5%。
焦煤(主焦煤,含硫量<1%)價(jià)格為1616.7元/噸,較上期下跌8.3元/噸,跌幅0.5%。

從上述數據看,6月中旬,動(dòng)力煤各煤種價(jià)格迎來(lái)了久違的反彈,不過(guò)幅度較??;無(wú)煙煤價(jià)格跡象下跌,不過(guò)跌幅明顯收窄;煉焦煤價(jià)格基本穩定。

從產(chǎn)量來(lái)看,中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示,今年1—5月,全國煤炭產(chǎn)量完成19億噸,同比增長(cháng)4.1%。預計今年迎峰度夏期間,煤炭生產(chǎn)將繼續保持4%左右的增長(cháng)。

廣發(fā)期貨分析稱(chēng),端午假期產(chǎn)地煤礦開(kāi)始降價(jià)銷(xiāo)售,加上下游電廠(chǎng)7月份合同價(jià)環(huán)比大幅回落的影響,煤價(jià)再次回落。供給方面,國內產(chǎn)量平穩,預計進(jìn)口將繼續環(huán)比下降。

總體來(lái)看,當前煤價(jià)不具備明顯的上漲或下跌驅動(dòng),預計價(jià)格將保持寬幅震蕩。在未來(lái),主要看政策以及非電企業(yè)需求變化對煤炭需求的邊際增量影響。


機構研判


對于煤價(jià)、煤炭板塊后市走勢,多家機構也紛紛進(jìn)行了解讀。

其中,信達證券表示,對比之下火電托底作用繼續凸顯,且當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期,基本面、政策面共振,逢低配置煤炭板塊正當時(shí)。

國金證券也指出,夏季高溫預期下,動(dòng)力煤可以更樂(lè )觀(guān)一些。該機構表示,隨著(zhù)炎熱的夏季到來(lái),預期氣溫將刺激電力需求同比額外增長(cháng)1-3%。該機構將今年夏季的電力需求增速分成了由經(jīng)濟增長(cháng)和氣溫上升帶來(lái)的兩部分。

根據歷史數據,全社會(huì )用電量增速通常圍繞不變價(jià)GDP同比增幅上下波動(dòng),2023年我國GDP增長(cháng)目標為5%,2022年6月基數仍偏低,因此我們假設6-9月由經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)的用電量同比增幅會(huì )接近5.5%。根據ECMWF(歐洲中期天氣預報中心)預測數據和往年氣溫數據,2023年6-9月國內平均溫度或將比2022年同期上升約0.5-1℃,夏季平均溫度上升1℃大約會(huì )導致電力需求增加2-4%,綜合經(jīng)濟增長(cháng)和高溫影響,國金證券預計2023年6-9月全社會(huì )用電量或將同比增長(cháng)6.5%-8.5%,增量為2040.21-2667.97億千瓦時(shí)。

不過(guò)也有機構持謹慎態(tài)度。寶城期貨則分析稱(chēng),用電高峰到來(lái),動(dòng)力煤供需呈現緊平衡狀態(tài),產(chǎn)業(yè)基本面略有改善。當前產(chǎn)業(yè)鏈庫存高企,市場(chǎng)情緒未完全改善。盡管端午節期間,煤礦實(shí)地降價(jià)拋售現象再次出現,多空之間存在激烈的博弈,導致價(jià)格出現震蕩調整。

華泰證券表示,今年6-8月旺季恐難以充分消化超高的盈余庫存,在超預期因素未發(fā)生以及供應端高位延續下,對煤價(jià)或僅能提供基本支撐而非反轉的上行動(dòng)力。旺季煤價(jià)或有階段性反彈,但趨勢性反轉需要更多超預期變量發(fā)生。

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責任編輯:QL0009

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