持續(xù)高溫，正讓煤炭、電力股熱化。
今日，煤炭股延續(xù)昨天漲勢。截止午間收盤，云煤能源、陜西黑貓、鄭州煤電漲停，安源煤業(yè)漲超7%，美錦能源漲超6%，安泰集團(tuán)、山煤國際等紛紛跟漲。
今年來，煤炭板塊經(jīng)歷了一輪大幅震蕩。5月中下旬，板塊近乎直線墜落，直至進(jìn)入6月開始小幅震蕩，近兩日開始有所明顯回升。
(資料圖片僅供參考)
高溫“烤”驗
今年，厄爾尼諾下氣溫持續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，全球的高溫現(xiàn)象可謂來勢兇猛。
進(jìn)入6月，高溫席卷國內(nèi)多地。據(jù)中央氣象臺消息，6月以來，我國京津冀地區(qū)高溫天氣發(fā)展迅猛，北京、天津、河北中南部和東北部最高氣溫在38℃至41℃。今年6月以來（截至22日），全國共有183個國家氣象站日最高氣溫突破月極值，46個站突破歷史極值。
中央氣象臺還據(jù)預(yù)計未來兩周，華北、黃淮等地仍多高溫天氣，主要高溫時段為6月29日至7月2日、7月6-10日，內(nèi)蒙古中部、華北、黃淮、汾渭平原等地日最高氣溫將有35℃～39℃，局地可達(dá)41℃。
另外，國家氣候中心也預(yù)測，高溫天氣或?qū)⒀永m(xù)到今年7月份。今年夏季全國大部分地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，其中華東、華中、新疆等地高溫(日最高氣溫≥35℃)日數(shù)較常年同期偏多，可能出現(xiàn)階段性高溫。
值得關(guān)注的是，世界氣象組織（WMO）在今年5月初曾發(fā)布厄爾尼諾警告，今年晚些時候出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性正在增加。其預(yù)測顯示，在 2023年5月至7月期間，從ENSO中性轉(zhuǎn)變?yōu)槎驙柲嶂Z現(xiàn)象的可能性為60%，今年6-8月將增加到約70%，7月至9月將增加到80%。
目前，也有多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2023年或2024年極有可能創(chuàng)造全球新的最暖紀(jì)錄。
中國氣象局氣候服務(wù)首席專家周兵表示，是否真的會打破紀(jì)錄，還要看此次厄爾尼諾事件在發(fā)展過程中所能達(dá)到的強度，如果能夠達(dá)到強厄爾尼諾事件等級，創(chuàng)造這種最熱記錄概率會增加，如果是中等強度事件，那么未來五年內(nèi)有可能會打破2016年創(chuàng)造的全球最暖記錄。
煤價走勢趨穩(wěn)
作為火力發(fā)電的核心，動力煤供應(yīng)是關(guān)鍵。隨著迎峰度夏用煤旺季的到來，煤價會否趨穩(wěn)？
此前，由于煤炭庫存持續(xù)高企，港口和電廠的堆場、垛位均出現(xiàn)偏緊，承接能力下降。加之市場持續(xù)不振，長協(xié)和進(jìn)口煤量足價低，電力企業(yè)依靠高庫存和一定數(shù)量的進(jìn)口煤，暫緩或延后采購市場煤等多個因素，煤價反彈動力一直不足。
根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月以來，內(nèi)陸電廠煤炭日耗呈直線上升趨勢，從每日316萬噸左右上升至350萬噸左右，較去年同期增長5%以上，最高日增幅接近14%。
此外，6月中旬全國煤炭價格走勢逐漸趨穩(wěn)，部分煤種開始小幅反彈。日前（6月24日），國家統(tǒng)計局公布6月中旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。
來源：國家統(tǒng)計局
各煤種具體價格變化情況如下：
無煙煤(洗中塊，揮發(fā)份≤8%)價格1102.5元/噸，較上期下跌138.9元/噸，跌幅11.2%。
普通混煤(山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500大卡)價格599.8元/噸，較上期上漲3.5元/噸，漲幅0.6%。
山西大混(質(zhì)量較好的混煤，熱值5000大卡)價格為689.8元/噸，較上期上漲1.9元/噸，漲幅0.3%。
山西優(yōu)混(優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500大卡)價格為789.7元/噸，較上期上漲4.1元/噸，漲幅0.5%。
焦煤(主焦煤，含硫量<1%)價格為1616.7元/噸，較上期下跌8.3元/噸，跌幅0.5%。
從上述數(shù)據(jù)看，6月中旬，動力煤各煤種價格迎來了久違的反彈，不過幅度較??；無煙煤價格跡象下跌，不過跌幅明顯收窄；煉焦煤價格基本穩(wěn)定。
從產(chǎn)量來看，中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，全國煤炭產(chǎn)量完成19億噸，同比增長4.1%。預(yù)計今年迎峰度夏期間，煤炭生產(chǎn)將繼續(xù)保持4%左右的增長。
廣發(fā)期貨分析稱，端午假期產(chǎn)地煤礦開始降價銷售，加上下游電廠7月份合同價環(huán)比大幅回落的影響，煤價再次回落。供給方面，國內(nèi)產(chǎn)量平穩(wěn)，預(yù)計進(jìn)口將繼續(xù)環(huán)比下降。
總體來看，當(dāng)前煤價不具備明顯的上漲或下跌驅(qū)動，預(yù)計價格將保持寬幅震蕩。在未來，主要看政策以及非電企業(yè)需求變化對煤炭需求的邊際增量影響。
機(jī)構(gòu)研判
對于煤價、煤炭板塊后市走勢，多家機(jī)構(gòu)也紛紛進(jìn)行了解讀。
其中，信達(dá)證券表示，對比之下火電托底作用繼續(xù)凸顯，且當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，逢低配置煤炭板塊正當(dāng)時。
國金證券也指出，夏季高溫預(yù)期下，動力煤可以更樂觀一些。該機(jī)構(gòu)表示，隨著炎熱的夏季到來，預(yù)期氣溫將刺激電力需求同比額外增長1-3％。該機(jī)構(gòu)將今年夏季的電力需求增速分成了由經(jīng)濟(jì)增長和氣溫上升帶來的兩部分。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，全社會用電量增速通常圍繞不變價GDP同比增幅上下波動，2023年我國GDP增長目標(biāo)為5％，2022年6月基數(shù)仍偏低，因此我們假設(shè)6-9月由經(jīng)濟(jì)增長帶來的用電量同比增幅會接近5.5％。根據(jù)ECMWF（歐洲中期天氣預(yù)報中心）預(yù)測數(shù)據(jù)和往年氣溫數(shù)據(jù)，2023年6-9月國內(nèi)平均溫度或?qū)⒈?022年同期上升約0.5-1℃，夏季平均溫度上升1℃大約會導(dǎo)致電力需求增加2-4％，綜合經(jīng)濟(jì)增長和高溫影響，國金證券預(yù)計2023年6-9月全社會用電量或?qū)⑼仍鲩L6.5％-8.5％，增量為2040.21-2667.97億千瓦時。
不過也有機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。寶城期貨則分析稱，用電高峰到來，動力煤供需呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)基本面略有改善。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存高企，市場情緒未完全改善。盡管端午節(jié)期間，煤礦實地降價拋售現(xiàn)象再次出現(xiàn)，多空之間存在激烈的博弈，導(dǎo)致價格出現(xiàn)震蕩調(diào)整。
華泰證券表示，今年6-8月旺季恐難以充分消化超高的盈余庫存，在超預(yù)期因素未發(fā)生以及供應(yīng)端高位延續(xù)下，對煤價或僅能提供基本支撐而非反轉(zhuǎn)的上行動力。旺季煤價或有階段性反彈，但趨勢性反轉(zhuǎn)需要更多超預(yù)期變量發(fā)生。
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